大涨！离岸人民币飙升近700个基点！特朗普：没有通胀 应该降息！

摘要： 　　5月2日晚间，美股开盘后，三大指数全线走强。　　中国资产亦全线爆发，三倍做多富时中国ETF盘初大涨近10%，两倍做多...

　　5月2日晚间，美股开盘后，三大指数全线走强。

　　中国资产亦全线爆发，三倍做多富时中国ETF盘初大涨近10%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超7%，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%。

　　热门中概股中，小马智行大涨超25%，万国数据、世纪互联、文远知行大涨超10%，金山云大涨超9%，小鹏汽车、老虎证券涨超6%，腾讯音乐、爱奇艺涨超5%，阿里巴巴、满帮涨超4%，拼多多、京东、蔚来等涨超3%。

　　消息面上，美国4月非农就业数据强于预期，表明劳动力市场依然稳健。

　　具体来看，美国劳工统计局发布的4月非农就业报告显示，美国4月非农就业人数增加17.7万，大超市场预期的13.8万，前值为增加22.8万。

　　失业率方面，美国4月失业率为4.2%，符合市场预期，前值为4.2%。美国4月劳动力参与率为62.6%，预期为62.5%，前值为62.5%。

　　华尔街机构分析称，失业率稳定在4.2%，而劳动力参与率有所上升，这无疑表明劳动力市场仍然稳健。

　　在非农就业报告发布后几分钟内，美国总统特朗普在社交媒体上表示，美国没有通货膨胀，美联储应该降低利率。

　　欧洲股市全线大涨，截至收盘，欧洲主要股指抹去特朗普宣布“对等关税”政策以来的所有跌幅。

　　美股三大指数收盘均涨超1%。纳指涨1.51%，本周累涨3.42%；标普500指数涨1.47%，本周累涨2.92%；道指涨1.39%，本周累涨3%。其中，标普500指数、道指均连涨9日，标普500指数创2004年以来最长连涨纪录。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.5%，本周累涨3.14%。

　　美日关税谈判受挫

　　据日经新闻报道，美国关税谈判代表在华盛顿特区举行的关税谈判中，提交了一份协议的“框架草案”。框架协议以“对等关税”为中心，包括不愿降低对汽车、钢铁和铝的关税。日本谈判代表坚决反对美国的提议，并再次呼吁在部长级磋商中全面审查这一系列措施。

　　报道称，包括美国财政部长斯科特·贝森特在内的美国谈判代表周四在华盛顿会见了日本首席贸易谈判代表赤泽亮正和其他日本官员，并提出了一项贸易协定的拟议框架。

　　日经新闻援引消息人士的话称，美方提交的框架协议试图将谈判范围限制在“对等关税”领域，但对削减汽车、钢铁和铝制品关税态度犹豫。日方代表团则反对该框架，并提出审查非关税壁垒和扩大农产品进口等替代方案。汽车关税让步对日本尤为关键，因其相关产业吸纳了全国8%的劳动力。

　　此外，日本时报报道称，美国和日本之间的第二轮关税谈判没有取得重大突破。许多内容完全没有被提及，参与者基本上没有提及实际的交付成果。周五上午，日本首相石破茂在东京听取了会议情况介绍后告诉记者：“我们还没有达成共识。”

　　赤泽亮正表示：“我们已就扩大双边贸易、非关税措施和经济安全合作等议题展开具体讨论，并同意在5月中旬加速谈判，安排下一轮高级别会议日期。”他重申，日本对特朗普政府全面加征关税的举措“深感遗憾”，并呼吁美方重新评估相关措施。

　　离岸人民币兑美元汇率强势反弹

　　5月2日盘中，人民币汇率持续走强。其中，离岸人民币兑美元汇率强势反弹，盘中连续升穿7.27、7.26、7.25、7.24、7.23五道关口。

　　截至北京时间5月3日04:59，离岸人民币兑美元汇率报7.2103，较周四纽约尾盘涨686个基点。

　　近期，美国继续释放关于关税的温和消息，人民币汇率稳中有升。有市场人士表示，究其原因，从外部因素来看，近期美元指数整体偏弱运行，人民币兑美元汇率的走弱压力显著减轻。

　　当前，市场焦点已转向美联储5月议息会议。根据日程安排，美联储将于北京时间5月8日凌晨公布利率决议，目前市场预期美联储将在此次会议上维持利率不变。不过，美国财政部长贝森特近日喊话美联储应该降低利率了。在日前接受媒体采访时，贝森特称：“我们看到两年期美债收益率现在低于联邦基金利率。所以，这是一个明确的信号，表明市场认为美联储应该降息。”

　　市场人士：美国非农就业数据仍不乐观

　　4月美国非农就业数据虽然整体上超出市场预期，但中信建投期货海外宏观与外汇高级分析师朱冠华认为，数据仍不乐观。具体来看，4.2%的失业率虽然并未走高，但仍超过2018—2019年的水平。就业人数方面，一方面，17万的新增就业人数仍处于疫情后的低位水平；另一方面，非农就业数据的异常调整可能再次出现。

　　“本次非农报告将2月与3月非农就业人数双双下调，2月非农就业人数从初值的15.1万下调至10.2万，3月非农就业人数从22.8万下调至18.5万。即自特朗普就任以来，非农就业人数再次显示出与2024年上半年类似的‘初值超预期，之后连续大幅下调’的情形，使得本次非农就业人数的可信度也大大降低。”朱冠华说。

　　事实上，此前公布的美国就业数据显示出了疲弱的势头，这可能更能反映就业市场的真实情况。本周，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，大幅低于预期的750万人，也低于媒体调查的所有经济学家的预测。朱冠华介绍，按照这一数据计算，每名失业者对应的职位空缺数量下降至1.0，已经低于疫情前的水平。同时，有“小非农”之称的ADP就业数据显示，美国4月ADP就业人数增长6.2万，大幅不及预期的11.5万，是近9个月以来最慢的增长速度，也是近几年的绝对低位水平。

　　朱冠华认为，本次超预期的非农就业数据将极大地缓解市场压力。美国权益市场在超预期数据的支撑下将有所反弹，而就业市场压力缓解带来的降息预期回落，将促使国债收益率走高，一方面将对美债形成压力，另一方面也有助于美元指数回暖。

　　从对商品市场的影响来看，朱冠华表示，超预期的非农就业数据将减轻市场对美国经济衰退的预期，对包括黄金在内的全部商品形成利多。但需要注意的是，美国关税政策目前对市场的潜在影响更大，劳动节假期期间市场传出中美、美日关税谈判的新消息，可能对假期后的市场产生更大的影响。从中长期来看，鉴于今年以来美国非农就业数据可能再次“注水”，投资者对此进行的乐观交易需谨慎。

　　再来看看海外机构对美国非农就业数据的评价。

　　有“美联储传声筒”之称的“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos表示，尽管距离6月还有很远，但4月的就业报告使美联储6月降息的可能性下降，因为在那之前只会再出一份就业报告，这意味着美联储不必在下周就6月的议息会议发表任何言论。

　　据CME“美联储观察”工具预测，美联储5月维持利率不变的概率为99.4%（非农就业数据公布前为95.3%），降息25个基点的概率为0.6%。美联储到6月维持利率不变的概率为53.8%，累计降息25个基点的概率为45.9%，累计降息50个基点的概率为0.3%。

　　惠誉评级美国经济研究主管Olu Sonola在一份简报中表示：“总体来看，这是一份各方面不错的就业报告。这份报告显示，劳动力市场仍有韧性。不过，考虑到当前贸易战的背景，我们在未来应保持谨慎。”

　　AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，由于关税和税收政策的影响，未来就业市场将存在明显的问题。至于美联储未来的政策路径，鉴于就业仍然是经济增长的关键驱动力，目前美联储仍将“袖手旁观”。

（文章来源：期货日报）