京东敢烧钱做外卖，原来是因为电商赚麻了

摘要： 作者 | 贝塔商业 阿莹2025 年 2 月，京东刚刚宣布推出外卖业务时，市场一片质疑。" 好的不学学烧钱？"" 不好好管管电商，京东都快掉队了！"" 别闹了，外卖赛道早被瓜分干净...

作者 | 贝塔商业 阿莹

2025 年 2 月，京东刚刚宣布推出外卖业务时，市场一片质疑。

" 好的不学学烧钱？"

" 不好好管管电商，京东都快掉队了！"

" 别闹了，外卖赛道早被瓜分干净了！"

然而，仅仅 53 天后，京东外卖日订单量突破 1000 万单，商家数超过百万，连骑手工服都处于缺货状态。

5 月 13 日，京东一边公布了一季度 3011 亿元的惊人营收和 109 亿元净利润，一边宣布外卖日订单量即将突破 2000 万单。

京东为何敢烧钱做外卖？因为他们的电商真的赚麻了。

业绩爆发期

2025 年 5 月 13 日，美股尚未企稳的一天，京东股价逆势收涨 3.33%，成为当天中概股里为数不多收涨的存在。

这与当天交出的财报成绩单密不可分：京东第一季度营收 3011 亿元，同比增长 15.8%；净利润 109 亿元，同比大增 53.5%，远超市场预期。

更让人意外的是，京东交出了自 2022 年以来表现最好的季报。过去三年，京东的季度营收增速大部分时间在个位数徘徊。直到 2024 年第四季度，其营收时隔 8 个季度重回两位数增长，达到 13%。进入 2025 年一季度，这一增速不仅得以保持，还扩大到了 15.8%，是同期大盘增速的 3.4 倍。

如此亮眼的成绩单，背后藏着一个大家都知道的变量——刘强东已经全面回归，强势掌控京东的发展。

据九派新闻报道：" 仅 2024 年，刘强东给京东管理层做了 1800 人次的培训，几乎每周至少讲 4 天课，每天讲 10 个多小时，甚至一度嗓子讲得声带撕裂。" 从基层管理到高层战略，从各业务打法到团队能力建设，刘强东都给出了详细的方法论指引。

而且，刘强东还亲自参与一线业务。据称，刘强东每周都会参与多个零售、物流等板块的日会，在会上直接解决大部分方向性问题。在商品、价格、服务等细节上，刘强东毫不吝啬地提出意见和建议。

甚至在京东所有会议室内，都挂着 " 决策时不要忘了用户 " 的条幅。这简单的一句话，成为刘强东带领团队冲锋陷阵的纲领。

在核心业务上，刘强东多次在内部强调低价策略，一方面加大对用户的有效补贴力度，另一方面要求业务线深入供应链源头，与头部品牌深度合作，寻求性价比最优的产品组合。

而在新品首发方面，刘强东则要求加大力度，通过丰富的新品提高用户活跃度，形成 " 用户体验提升——用户数量和下单频次增加——规模效应增强——供应链效率提升——成本降低 " 的正向循环。

成效显著。数据显示，京东的季度活跃用户数已连续 6 个季度保持双位数增长，其中一季度同比增速超过 20%。

难怪不少评论都在说：" 那个战斗力爆表的京东，又回来了。"

零售爆赚的底气

如果你以为现在的京东还只是想守着电商平台的那片地刮油水，那就大错特错了。

从财报来看，2025 年第一季度，京东的 3011 亿元总收入中，京东零售依然扛起大旗，贡献收入 2638.45 亿元，同比增长 16.31%，占比超八成；同期经营利润同比增长 37.75% 至 128.46 亿元。

这意味着，仅零售一项，京东第一季度就赚了 128 亿元。按照现在的汇率，相当于每天赚 1.4 亿元。

支撑如此惊人利润的，是京东几大强力品类的集体增长。第一季度，京东带电品类同比增长 17.1%，日百品类同比增长 14.9%，商超品类连续 5 个季度保持同比两位数增长。

而且，京东遇上国补，可谓土地遇上甘霖。今年 1 月初，国家扩大了对电子产品的补贴范围，除了家电产品外，销售者购买手机、平板、可穿戴消费电子产品也享受国补。由于京东自采模式的特点，其更能适应国补的税收要求，从而在这波政策红利中获益明显。

比如在 3C 领域，京东与小米达成了深度战略合作，双方明确了未来三年成交量 2000 万台的目标。而在非传统优势领域，京东正在抢原本属于淘宝的生意。第一季度，京东线上首发了莱珀妮、Crocs、Massimo Dutti 等多家时尚知名品牌的新品，美妆和鞋服品类也实现了快速增长。

特别是遇上关税问题，京东还盯上了外贸商家。4 月，京东推出 2000 亿元出口转内销扶持计划，承诺在未来一年内大规模采购不低于 2000 亿元的出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。

除了零售业务，京东物流也表现不俗。一季度营收同比增长 11.5% 至 469.67 亿元，经过调整后的净利润同比增长 13.4% 至 7.5 亿元。零售和物流相辅相成，京东的老本还是让它赚翻了。光这一点，就让它足够有底气

财务数据显示，截至第一季度末，京东持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资总额达 2034 亿元。在充足现金流的基础上，京东还在进行大手笔回购，进一步证明了 " 钱多 " 的事实。

从 2025 年年初至今，京东已回购共计约 8070 万股 A 类普通股，总额约为 15 亿美元，剩余可回购金额还有 35 亿美元。

有了电商印钞机，京东怎么会怕外卖烧钱？更何况，烧钱换来的用户，其实是给 618 准备的。

外卖闪击战

当电商成为稳固的利润根基，京东终于开始了它的外卖大冒险。

财报会上，京东 CEO 许冉透露，京东外卖日订单量预计很快突破 2000 万单。而回顾京东外卖的成长轨迹，这个速度堪称惊人：

3 月 24 日，上线 24 天，日订单量突破 100 万单；

4 月 15 日，上线 46 天，日订单量突破 500 万单；

4 月 22 日，上线 53 天，日订单量突破 1000 万单。

京东外卖的增长呈现出惊人的加速度：现在再增加 1000 万单的用时甚至不到 1 个月。

京东外卖为何能在短时间内迅速起量？答案是多方面的——

对骑手端，京东外卖宣布为全职骑手缴纳五险一金，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险；

对商家端，京东外卖一开始宣布规定时间内入驻的商家全年免佣金，圈了不少商家上船；

对消费者端，京东外卖上线百亿补贴，主打 " 品质堂食 " 定位。

如此大手笔的投入，也让人不禁担忧其持续性。财报数据显示，包括外卖在内的新业务费用，从去年同期的 15.09 亿元升至 24.94 亿元。京东新业务的经营亏损也从 6.7 亿元扩大至 13.27 亿元。

但相比京东整体的盈利规模，这点亏损还完全可控。更重要的是，京东外卖已经开始有回报了。

" 京东逐渐看到外卖对于整个平台的流量以及新用户的拉动作用，同时也提升了平台整体的流量转化率。" 许冉在财报会上表示，" 目前初步看到外卖用户的跨品类的购买行为，现阶段更多集中在商超生活服务品类。"

京东的战略逻辑变得清晰：通过高频次的外卖业务，吸引新用户进入京东生态系统，然后将这些用户转化为其他品类的消费者，最终提升整个平台的活跃度和粘性。

所以，我们也能预测，4 月份和五一的烧钱根本不是终点，至少 618 活动马上要来了，京东外卖还要继续给主业引流。

当然，京东对自己的长期计划也有解释。对于京东做外卖的动机，他们认为，无论是在用户端、商家端还是骑手端，仍然有大量的需求尚未被满足。包括用户对 " 食品安全 " 和 " 品质外卖 " 的需求，商家对 " 合理化佣金 " 的需求，以及骑手对 " 更好保障 " 的需求。

在这种情况下，京东的跨界是基于市场的真实痛点。而敢于站出来解决这些痛点的底气，则来自主营业务的强劲表现和充足的现金储备。

刘强东近日穿着印有 " 猪猪侠 IP"、背面印着京东外卖二维码的 T 恤走在街头的照片登上热搜。作为全程参与外卖业务决策的最高负责人，他的入局理由与创办京东做零售是一脉相承的：解决当前没有被解决的行业痛点，以此提升用户体验。

从 " 又好又便宜 " 的品牌心智，到满足用户对 " 食品安全 " 和 " 品质外卖 " 的需求；从 " 三毛五理论 " 到对 " 品质堂食餐饮商家 " 免佣金，并提出为骑手缴纳五险一金。

京东，非常希望外卖业务可以有正向循环。最后体现在业绩上，将是外卖烧钱能盈利或者和其他业务的收益打平，这样一来，它的行动就有机会继续下去。

是京东如愿拿到美团的份额改写历史，还是 " 补贴一停感情归零 "？这将是一场刺激的决战。